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2018年中国轮胎行业总体发展情况及行业发展趋势分析【图】

2018年12月27日 13:50:42字号:T|T

    轮胎是在各种车辆或机械上装配的接地滚动的圆环形弹性橡胶制品。通常安装在金属轮辋上,能支承车身,缓冲外界冲击,实现与路面的接触并保证车辆的行驶性能。

    轮胎作为汽车的重要零部件,是发展汽车产业的基础。作为汽车产业重要配套产业的轮胎行业,与我国经济发展息息相关。近年来,我国轮胎工业实现快速增长,自2006年以来稳居世界最大轮胎生产国和橡胶消费国,轮胎产量约占世界总产量的四分之一。随着中国交通运输、汽车机械等产业的不断发展,轮胎行业在国民经济中的地位有望继续提升。

    一、天胶价格低位稳定,轮胎企业迎来盈利拐点

    1、轮胎成本构成分析

    橡胶占比接近 50%,是影响轮胎成本的最主要变量轮胎行业以橡胶、炭黑、帘子布行业为上游,下游应用主要为汽车(少量农用、工程机械和航空用胎等)。轮胎的主要成本构成为天然橡胶、合成橡胶、帘子布、炭黑、化工助剂及其它, 其中天然橡胶和合成橡胶的成本占比较大,因此橡胶价格的波动对轮胎价格及成本影响较大。

国内出口美国半钢胎(按年)

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询网发布的《2019-2025年中国橡胶轮胎外胎行业市场需求预测及投资未来发展趋势报告

部分国内轮胎企业产品成本结构

数据来源:公开资料整理

    由于天然橡胶和合成橡胶有一定的替代性, 两者的价格关联度极高。因此我们可以从天然橡胶价格出发, 探究天然橡胶价格波动对轮胎行业盈利的影响,从历史数据判断当前的轮胎行业的盈利周期。

2006-2018年国内天然橡胶与合成橡胶价格趋势(元/吨)

数据来源:公开资料整理

    2、橡胶价格及轮胎盈利情况分析

    自 2008 年至今,国内橡胶价格波动较为剧烈,于 2011 年 2 月达到最高点的 42860元/吨, 2008 年 12 月达到最低点 8915 元/吨,期间均价 19300 元/吨。我们将胶价波动分为四个阶段,分别是 2008-2009(胶价下跌后触底反弹), 2010-2012(胶价高位剧烈波动), 2013-2015(胶价持续下跌), 2016-2017(胶价低位剧烈波动)。对应以上四个不同阶段,我们重点研究不同历史时期原材料价格波动对轮胎企业毛利率的影响.

2008-2018年天然橡胶历史价格

数据来源:公开资料整理

    3、天然橡胶短期库存、供需情况及胶价情况分析

    2003 年至今,天然橡胶割胶率维持在 73%左右,橡胶价格较高时,割胶率相对较高;橡胶价格较低时,割胶率较低,如果价格过低,胶农则放弃割胶,导致供给减少,价格回升。

    上海期货交易所天然橡胶库存从 2016 年 11 月底 16.61 万吨逐渐回升,在 2017年 11 月 22 日达到 42.79 万吨,目前维持在 48.52 万吨水平,国内天然橡胶库存压力较大.

天然橡胶库存压力较大

数据来源:公开资料整理

天胶割胶率维持 73%左右

数据来源:公开资料整理

    2016 年由于泰国洪水等因素影响,全球天然橡胶出现供需缺口,全年消费量 1267万吨,而总产量仅 1260 万吨,供需失衡格局下由于资金炒作天胶期货价格大幅上涨。 2017 年全求天然橡胶消费量 1322 万吨,总产量 1354 万吨。在供应方面,橡胶价格影响种胶国家、企业、胶农的种植积极性和割胶积极性,而因为胶树需要 6 至 9 年的成熟期,供应增加存在滞后性。由于东南亚各国新种植面积在 2011 年左右达到高峰,对应 2018 年新增总供给达到高峰,预计近几年将维持供大于求格局。

全球天然橡胶供需情况

数据来源:公开资料整理

天胶新种植在 2011 年左右达到高峰

数据来源:公开资料整理

    4、天胶价格低位稳定,国内轮胎迎来盈利拐点

    回顾过去十年天胶价格波动和国内轮胎企业毛利率的关系,可以看出: 1)在橡胶价格低于 20000 元/吨时,轮胎企业毛利率相对较高; 2)胶价稳定时,轮胎企业毛利率较高;胶价大幅波动时,轮胎企业盈利较差。 主要因为国内轮胎企业行业议价能力较弱,在原材料价格快速上涨时,成本转嫁较为困难,导致毛利受到压缩;而在原材料价格快速下跌时,轮胎价格也随之下跌,前期高价原材料库存也会拖累业绩。因此,在天然橡胶价格低位稳定时,国内轮胎企业盈利最佳.

2008-2017年天然橡胶价格(元/吨)及国内轮胎企业毛利率(%)走势

数据来源:公开资料整理

    相比国内轮胎企业,米其林、普利司通等国际轮胎巨头毛利率受天胶价格波动影响较。ナ昶骄时3衷 25%以上。主要因为: 1)拥有科学的全球集中采购系统,并向上延伸产业链,如米其林拥有多个橡胶种植园,固特异合成胶年产能超过 70 万吨; 2)品牌溢价及技术创新提升产品价值,国际大型轮胎企业的高端产品开发(低滚动阻力轮胎、超高里程轮胎、超轻量化轮胎等)和先进加工制造技术(普利司通的 BIRD 和 ACTAS 技术、米其林的 C3M 技术、固特异的MPACT 技术)提高了轮胎的附加值,导致原材料成本相比售价比例较低。

2008-2015年天然橡胶价格(元/吨)及主要轮胎企业毛利率(%)走势

数据来源:公开资料整理

    二、 轮胎行业供给收缩格局下龙头扩张,行业集中度持续提升

    1、汽车保有量持续增长,轮胎需求稳步提升,行业空间潜力仍大

    轮胎需求来源于两个方面: 1)新车新增需求,对应配套胎市。 2)旧车更换需求,对应替换胎市场。 2017 年国内汽车保有量达到 2.36 亿辆,同比增长 12%。按照乘用车新车需求 5 条胎,乘用车替换市场每辆车平均 3 年换胎周期粗略测算,国内每年配套胎需求约 1 亿条,替换胎需求约 3 亿条, 替换胎仍是轮胎需求的主要市场。

2010-2017国内汽车保有量(亿辆)

数据来源:公开资料整理

    近十年,我国汽车工业取得了长足发展。根据中国汽车工业协会统计,2017年,我国汽车产销继续保持增长态势,产销总量再创历史新高,全年汽车产销量分别完成2902万辆,2888万辆,其中销量比上年同期增长3.04%;2018年9月,汽车产销分别完成230.5万辆和239.4万辆.

2013-2017年中国汽车产销量情况

数据来源:公开资料整理

国内汽车产销量增幅放缓

数据来源:公开资料整理

    对比日本,国内轮胎行业有望持续增长。 日本汽车产量最高峰是在 1990 年,而轮胎产量最高峰在 2007 年,滞后 17 年,主要因为虽然新车产量负增长,但是由于轮胎需求更多来自替换市。炊杂ζ当S辛。

    我国汽车产量从 2008 年的 961 万辆上升至 2017 年的 2994 万辆(08-17CAGR 约为 16%)。即使当前我国汽车产量增速放缓, 我国轮胎市场未来仍将至少保持十年以上的高速增长

日本汽车与轮胎产量

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国内汽车与轮胎产量

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我国主要轮胎企业产能情况

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    2、全球轮胎集中度高,国内相对较低

    从全球汽车市场来看,2017年,全球汽车销量9,680万辆,同比增长3.14%。其中欧盟27国与欧洲自贸区销量1,814.76万辆,同比增长3.30%;北美自贸区销量2,123.16万辆,同比下降1.24%;中国销量2,887.90万辆,同比增长3.04%。从产量来看,2013-2017年全球汽车产量从8731万辆增加到2017年的9730万辆。增长近1000万辆。而2013-2017年中国汽车产量增长超过500万辆。中国汽车产量在全球产量中居首位。

2013-2017年全球汽车产量走势

数据来源:公开资料整理

2013-2017年全球汽车销量走势

数据来源:公开资料整理

    从全球市场看,目前世界轮胎产业已发展成为一个规模庞大、高度发达的产业,并已进入相对稳定的发展时期。从市场份额来看,亚洲轮胎企业正迅速崛起,尤其是中国地区,增速强劲。

全球 75强轮胎企业分布

数据来源:公开资料整理

    世界轮胎行业的集中度较高。根据美国《轮胎商业》 2017 年公布的世界轮胎厂商排名(按销售额计算,下同),行业排名前三的普利司通、米其林、固特异、大陆占据了约 37.7%左右的市场份额。从 1996 年至 2016 年间,行业前三名比较稳定,行业 75 强的收入占比一直保持在 96%-98%之间。

    与国外相比,国内轮胎行业集中度较低,国内轮胎企业平均产量仅 100 万条/年左右远低于美、日 450 万条/年的水平。

2017 年全球十大轮胎企业销售额占比情况

数据来源:公开资料整理

2010-2016 全球轮胎行业集中度

数据来源:公开资料整理

全球轮胎品牌档次

数据来源:公开资料整理

    2018年全球最有价值的10大轮胎品牌发布,米其林保持稳步增长态势

    轮胎的品牌价值是品牌管理要素中最为核心的部分,也是品牌区别于同类竞争品牌的重要标志。2018年3月中旬,来自全球知名品牌价值研究机构Brand Finance发布了全球最有价值的10大轮胎品牌(百万美元)。

    从这份榜单来看,2018年,来自法国米其林超越普利司通名列榜首,品牌价值79.30亿美元,比上年增长了30%。日本普利司通名列第二,品牌价值69.92亿美元,比上年减少了6%。德国马牌品牌价值47.56亿美元,比上年增加了32%。

    中国品牌玛吉斯轮胎排在第八位,上升两个名次,品牌价值为9亿美元,同比提升10%。

    普利司通、倍耐力、住友的品牌价值出现下滑,德国马牌、固特异和优科豪马的品牌价值排名没有发生变化。值得一提的是,玛吉斯是十强榜中唯一土生土长的中国品牌。此外,拥有意大利基因的倍耐力轮胎,已被中资企业收购。

2018全球前10轮胎品牌价值总结情况

数据来源:公开资料整理

    从2016-2018年全球10大轮胎品牌价值的变化趋势来看,米其林整体保持稳定增长;固特异的品牌也保持着稳定增长的态势,但增幅较。欢寺黄兆源雍凸烫匾焱芽叵岛,其品牌价值大幅度增加;倍耐力被收购后期品牌价值总体上在下降;来自日本的优科豪马和住友的品牌价值均大幅度走低;韩泰的品牌价值也保持着稳定增长态势。

2016-2018全球前10轮胎品牌价值价值趋势-TOP5

数据来源:公开资料整理

2016-2018全球前10轮胎品牌价值价值趋势-TOP6-10(单位:亿美元)

数据来源:公开资料整理

    由于轮胎品牌独有的排他独占性,持续投入创造了更高的号召力,是获得更多收入和利润的重要手段,而且比固定资产的投资获取更多利润和竞争力。

    从全球主要轮胎品牌的轮胎业务发展情况来看,据欧洲的一家调研机构统计,2016年轮胎业务销售额排名前10的企业依次为普利司通(轮胎业务224.13亿欧元,总业务270.42亿欧元)、米其林(轮胎业务204.89亿欧元,总业务209.07亿欧元)、固特异(轮胎业务/总业务143.80亿欧元)、马牌(轮胎业务107.17亿欧元,总业务406.49亿欧元)、倍耐力(轮胎业务60.56亿欧元,总业务60.58亿欧元)、住友(轮胎业务52.55亿欧元,总业务61.32亿欧元)、韩泰(轮胎业务/总业务52.17亿欧元)、优科豪马(轮胎业务38.58亿欧元,总业务48.31亿欧元)、玛吉斯(轮胎业务/总业务34.37亿欧元)和固铂(轮胎业务/总业务27.75亿欧元)。

    整体来看,2016年全球TOP20轮胎企业大部分销售额业绩不如15年,前五名只有马牌实现了增长。最终全部20家轮胎企业轮胎业务的销售额总计比2015年减少了约27亿欧元,相当于固铂一年的销售额。有机构分析认为,轮胎企业并没有因为涨价而实现销售额的上涨,也从侧面说明,市场需求面正在缩窄。市场正在一点点饱和,轮胎企业未来生存压力也会越来越大。

    全球前十的品牌价值整体上升,中国品牌占比依然较小

    从2016-2018年前期前十品牌价值的总和来看,全球前十的品牌价值整体上还在继续增长,两年增长近40亿美元。整体增长势头良好。

2016-2018全球前10轮胎品牌价值总结(单位:亿美元)

数据来源:公开资料整理

    3、供给收缩格局下龙头扩张,行业集中度有望持续提升

    轮胎需求来自替换胎和配套胎市。壳奥痔ヌ婊徽季葜鞯嫉匚。

    轮胎需求主要取决于下游汽车产量和保有量,对于新车,轿车与轮胎的配套比在 1:5 左右,载重车与轮胎配套比约为 1:11;轮胎替换需求方面,单个轿车每年轮胎替换需求约 1.5 条,而工程机械与载重机械的替换需求更高。

    在发展初级阶段,汽车保有量较少,轮胎的需求主要来自新车生产,随着汽车保有量的逐步增加,轮胎的替换需求将超过配套需求目前全球轮胎行业 70%以上的需求均是源于汽车保有量,而国内替换胎市场占比也已达到 60%。

国内轮胎需求由替换胎主导

数据来源:公开资料整理

不同类型车辆车胎配套和替换系数及周期

数据来源:公开资料整理

    国内半钢胎市场主要被外资品牌占据,自主品牌仍有较大发展空间。近年来,随着中国乘用车轮胎制造逐渐向智能化、绿色化以及高性能靠拢,一些国内龙头的产品质量已经接近国外品牌。但目前国内半钢子午胎市场仍主要被国外品牌占据,据中国橡胶工业协会统计,国内自主品牌在乘用车轮胎市场的占有率仅 35%左右。主要原因是:1、乘用车胎消费属性较强,市场追求的是品牌溢价,信息不对称下,国内轮胎的性价比优势较难体现;2、国内主要乘用车生产厂商特别是合资企业,被国外轮胎品牌垄断,而轮胎配套体系的转换成本较高,中国品牌进入困难。

国内主要乘用车品牌轮胎用户满意度评分情况高于国外平均

数据来源:公开资料整理

国内半钢胎市场主要被国外品牌占据

数据来源:公开资料整理

    配套胎市场正逐步打开,轮胎标签制将提升自主品牌竞争力。近年来中国轮胎龙头企业玲珑轮胎、三角轮胎等积极拓展乘用车配套胎领域,进驻了一汽、上海通用等知名主机厂商的供应体系,配套胎市场被逐步打开。

    环保压力+资金链断裂,中小轮胎企业加速出清。国内轮胎产能集中于山东东营,企业之间互保互贷严重,由于国内经济增速下滑,受担保企业拖累出现资金链断裂,叠加环保趋严,中小企业有望加速出清。 2017 年全年,全国共淘汰落后产能斜交胎 730 万条,普通型子午胎 1800 万条,其中全钢胎 1000 万条,半钢胎800 万条;淘汰退出轮胎工厂 10 家。

近几年国内轮胎产能淘汰情况

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    4、 轮胎出口情况分析

    1)、欧美双反及中美贸易战,轮胎出口困难重重

    从 1996 年巴西对我国自行车轮胎征收反倾销税开始,美国、澳大利亚、巴西、秘鲁、埃及、阿根廷、土耳其、南非、印度、哥伦比亚、墨西哥等近 20 个国家均对从中国进口轮胎进行反倾销调查,其结果是中国败多胜少。 2009 年 9 月 11日,美国也公布了持续半年的乘用轮胎特保案结果,决定对中国输美乘用轮胎三年分别加征收 35%、 30%、 25%的惩罚性关税,并于 9 月 26 日起生效。欧委会于2018 年 5 月 7 日发布公告, 2018 年 5 月 8 日,欧盟正式开始对特定的产自中国的卡客车轮胎征收反倾销税。暂定反倾销关税每条轮胎在 52.85 欧元-82.17 欧元之间,主要针对承载指数超过 121 的新的或翻新的卡客车轮胎。 2017 年 7 月18 日,印度商工部反倾销调查局发布了对华新充气子午线卡客车轮胎反倾销调查案的终裁前披露:印度将对中国进口的卡客车轮胎征收 0-40%的反倾销税。

国内轮胎受限

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    2)、 美国半钢胎双反导致出口美国半钢胎数量大幅下滑

    2015 年 6 月出口美国半钢胎数量为 4.88 万吨,半钢胎双反该法案执行后, 8 月出口美国半钢胎数量急剧下滑至 1.98 万吨,下降幅度超过 60%。 2014 年起,国内出口美国半钢胎数量逐年下滑,由 2014 年 54.75 万吨下降至 2017 年的 15.73万吨。受此影响,出口美国轮胎数量大幅下滑,导致国内部分轮胎企业出口转内销,加剧了国内轮胎市场的恶性竞争,轮胎行业进入低谷期。

国内出口美国半钢胎(按月)

数据来源:公开资料整理

国内出口美国半钢胎(按年)

数据来源:公开资料整理

双反导致出口美国轮胎数量大幅下滑

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    3)、国内轮胎出口量停滞不前,龙头企业投资出海,规避双反及贸易战影响

    受双反影响,2014 年以来国内轮胎出口量几乎零增长,而出口金额相对 2014 年大幅下滑。2018 年 8 月 3 日,国家国务院关税税则委员会发布公告:对原产于美国的 5207 个税目约 600 亿美元商品,加征 25%、20%、10%、5%不等的关税,其中包括大部分轮胎等橡胶产品。因此,未来国内轮胎出

国内轮胎出口量保持稳定

数据来源:公开资料整理

国内出口金额 2014 年后大幅下滑

数据来源:公开资料整理

    三、轮胎行业发展趋势

    当前,轮胎行业形势严峻,原材料涨价潮给轮胎行业带来了一定的冲击,并带来一系列消极影响,从而加剧行业的洗牌进程,在优胜劣汰的轮胎行业,企业要想从稳健发展,还需把握行业发展趋势

    1、利用品牌营销,提升品牌知名度

    由于中国轮胎企业众多,市场竞争加剧了品牌的角逐,品牌营销成为轮胎企业提升产品附加值的一个有效途径。轮胎产品本身的技术含量不高,加入竞争的轮胎企业也相当多,轮胎企业多了,轮胎的品牌也就多了,轮胎品牌的竞争也就十分激烈了。如何提升轮胎企业的品牌知名度就成了轮胎企业现时的主要问题,现在的轮胎企业都存在多品牌的现象,这样可以打开更多的市。黾泳赫。对于品牌,要宁缺毋滥,多品牌对于占领市场份额有一定的促进作用,但仅限于优质品牌,一个轮胎企业没有好的品牌,那再多也只是无用,所以不只是多品牌,而是多优质品牌!

    2、打牢根基,完善产品线

    现今,有些轮胎厂家觉得单一的轮胎产品已无法完全满足企业发展的需求,已有少数轮胎生产企业已经不再只生产单一的轮胎产品了,于是慢慢开发做了卡客车轮胎,工程车轮胎,电动车轮胎甚至自行车轮胎。但大多数轮胎厂家专心研发轮胎产品,在工艺、材质、科技含量等方面不断对原有产品进行升级增值,不断提高自己轮胎产品的性价比,然后再不断向轮胎的延伸产品开始发展。产品的多样化应该立足于轮胎产品的优质性,一味盲目追求轮胎产品多样而忽略轮胎产品质量,这无疑是玩火,同样也要明确企业的主打轮胎品牌,一把抓式的占领轮胎市场份额最后可能会因为质量问题而把自己原本的轮胎品牌一同做烂。

    3、提升服务,企业集团化

    轮胎市场的优胜劣汰和层层洗牌,经过十多年的发展,壮大起来的小企业正在朝着企业成熟化方向发展,要在激烈的轮胎市场竞争中发展壮大,企业成熟化发展是唯一的出路。成熟化离不开配备齐全的生产设备,离不开齐备的人才储备,前期的投资是不容小觑的,没有雄厚的财力、物力、人力的支撑,还靠原来几个人的单打独斗是难成气候的。所以大投入、规模化生产是发展趋势也是轮胎企业通往成熟化的必经之路。

    轮胎行业的发展趋势无时无刻都在变化,轮胎企业还需洞悉时局,把握时代发展的潮流,综合考虑各方面因素后进行合理规划,以免走错路,错过最佳发展时机,总之,要想长远发展下去,还需打牢基。杂胖实穆痔ゲ酚煤每诒,再进行下一步的规划。

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